Услугите в еврозоната се възстановяват през февруари, но свиването на производството се задълбочава

Икономическите съдби на двамата титани на еврозоната се различават: Германия е изправена пред предизвикателства и продължава да е под натиск, докато Франция демонстрира признаци на възстановяване.

Картината за еврозоната е смесена: докато производственият сектор продължава да се свива, секторът на услугите показва признаци на подобрение след шест месеца на спад.

Последните проучвания за частния сектор активността в еврозоната, обхваната от бързите индекси на мениджърите по покупките (PMI) от Hamburg Commercial Bank (HCOB), също показа забележими разлики между двете най-големи икономики: докато Германия допълнително задълбочава икономическото си свиване, Франция подписва надежди за възстановяване.

Индексът варира между 0 и 100, като отчитане над 50 показва общо увеличение в сравнение с предходния месец, а под 50 общо намаление. Просто казано, показание под 50 все още показва свиване, дори и по-малко от преди.

Еврозоната се свива, но не толкова, колкото се очакваше

Активността на частния сектор в еврозоната леко се подобри през февруари, като индексът Composite PMI на HCOB се покачи от 47,9 през януари до 48,9.

Последните данни отбелязват най-бавното свиване от осем месеца и надминаха очакванията от 48,5.

Производството обаче изостана, като светкавичният PMI на производството в еврозоната на HCOB се понижи от 46,6 на 46,1. Това е по-ниско от очакваните 47 и продължава спада на сектора за единадесети пореден месец.

Обратно, секторът на услугите предизвика вълна от оптимизъм. Съответният PMI на услугите на HCOB в еврозоната се изкачи до неутралната марка от 50, скок от януарските 48,4 и надминаване на прогнозата от 48,8.

Норман Либке, икономист в Hamburg Commercial Bank, посочи искрица надежда, тъй като еврозоната върви към възстановяване, особено забележимо в сектора на услугите.

Той отбеляза, че докато Франция се възстановява по-стабилно и в двете услуги и производствените сектори, „Германия действа като спирачка за растежа на еврозоната“.

И все пак Европейската централна банка (ЕЦБ) може да намери последните показания на PMI за по-малко от обнадеждаващи.

Резултати цените се повишиха, движени предимно от сектора на трудоемките услуги, борещ се с инфлацията на заплатите.

Германия: Болният човек на Европа?

Наистина, последните данни показват, че нещата не са изглежда добре за Германия.

През февруари HCOB Flash Germany Composite PMI Output Index падна до 46,10 пункта от предишните 47, под очакваните 47,5. Това е осмият пореден месец, в който индексът е под прага от 50,0, което показва, че той продължава да се свива.

Германският икономически импулс е възпрепятстван от значителен спад в производството, като PMI спада до 42,3, най-ниското ниво за четири месеца, в сравнение с 45,5 през януари и прогнози от 46,1.

Бизнес активността също спадна в сектора на услугите, въпреки че темпът на свиване беше скромен и се забави спрямо предходния месец. Индексът на PMI за бързо обслужване на Германия се повиши от 47,7 на 48,2 през февруари, леко надминавайки очакваните 48.

Коментирайки данните, д-р Тарик Камал Чаудри, икономист в Hamburg Commercial Bank, каза, че „германската икономика остава под натиск", добавяйки, че производственият сектор намалява общото икономическо представяне повече, отколкото секторът на услугите може да компенсира.

Перспективите пред германската икономика "не са много добри", каза той, с предупреждения че Берлин трябва да предприеме действия за справяне със структурните проблеми, особено със застаряващото население и промените в трудовото поведение на хоризонта.

Франция сега е в „режим на възстановяване“

Нещата изглеждат малко по-розови за разрушената френска икономика.

Бързавият Composite PMI индекс за Франция показа значително увеличение от 44,6 през януари до 47,7 през февруари. Въпреки че остана под прага от 50 пункта, което означава, че все още се свива, темпът на спад беше по-малък от прогнозирания, като прогнозите на икономистите бяха 43,5.

Общите производствени нива паднаха с най-бавния темп от май 2023 г., когато започна текущият период на свиване, подпомогнат от подобрените условия на търсенето, повишаването на заетостта и бизнес доверието, достигащо седеммесечен връх.

Подобрението дойде както от сектора на услугите, така и от производствения сектор. PMI в производството се повиши до 46,8 спрямо предишните 43,1 и над очакваните 43,5.

PMI в услугите също успя да се повиши от 45,4 на 48, най-високото ниво от юни 2023 г. и над прогнозираните 45,6.

Икономиката на Франция е „в режим на възстановяване“, според Либке, добавяйки, че индексът на новите поръчки в производството се е повишил с повече от седем пункта, въпреки че остава да се види дали това е еднократно събитие или началото на тенденция.

Заслужава да се отбележи също, че пренасочването на корабите далеч от Суецкия канал поради атаки в Червено море продължи да има ограничен ефект върху икономиката на Франция.

Последвайте ни в